Sadece birkaç gün içinde, birlikler Ukrayna’da savaşırken ve beklenmedik şekilde güçlü mali yaptırımlar Rusya’nın ekonomisini sarstı ve dünya çapında enflasyonu daha da artırmakla tehdit ederken, küresel ekonomik görünüm karardı.
Petrol, doğal gaz ve diğer temel gıda maddelerinin fiyatları Pazartesi günü yükseldi. Aynı zamanda, ABD, Avrupa ve müttefikleri Rusya’nın finansal işlemlerindeki vidaları sıkıp merkez bankasının ellerinde bulunan yüz milyarlarca dolarlık varlıklarını dondurdukça, pandemi nedeniyle hâlâ emek veren tedarik zincirlerinin üzerindeki inilti ağırlığı arttı. yurt dışına.
Rusya, muazzam enerji ihracatına rağmen, dünyanın toplam üretiminin sadece yüzde 1,7’sini oluşturan, uzun süredir küresel ekonomide nispeten küçük bir oyuncu olmuştur. Başkan Vladimir V. Putin, son yıllarda onu daha da izole etmek için harekete geçti, döviz rezervleri için bir depo oluşturdu, ulusal borcu azalttı ve hatta Avrupa’dan peynir ve diğer gıda ithalatını yasakladı.
Ancak Bay Putin bir dizi uluslararası normu görmezden gelse de, büyük ölçüde ülkesinin dışındaki hükümetler ve bankacılar tarafından kontrol edilen modern ve devasa bir finansal sistemi görmezden gelemez. On binlerce askerini seferber etti ve buna karşılık müttefik hükümetler de muazzam mali güçlerini seferber etti.
Şimdi, “savaş yürütmek için kaynakları buharlaştırmak için bir mali saat ile bir askeri saat arasında bir kumar” dedi Julia Friedlander. Atlantik Konseyi’nde ekonomik devlet yönetimi girişimi.
İstila ve yaptırımlar birlikte, ekonomik karar alma süreçlerine büyük dozda belirsizlik ve oynaklık enjekte ederek küresel görünüme yönelik riski artırıyor.
Rusya, Stavropol yakınlarında bir mısır deposu. Rusya ve Ukrayna büyük mısır ihracatçılarıdır. Kredi… Eduard Korniyenko/Reuters
Yaptırımlar, özellikle Avrupa’nın evleri, elektrik fabrikalarını ve gaz depolarını doldurmak için güvendiği temel enerji ihracatını kesintiye uğratmaktan kaçınmak için tasarlandı. Bu, savaşın ve petrol ve gaz akışındaki kesintilerle ilgili endişelerin neden olduğu enerji fiyatlarındaki artışı azaltmaya yardımcı oldu, ancak silmedi.
Kıtlık endişeleri de bazı tahıl ve metallerin fiyatlarını artırdı ve bu da tüketiciler ve işletmeler üzerinde daha yüksek maliyetlere yol açtı. Rusya ve Ukrayna aynı zamanda buğday ve mısırın yanı sıra cep telefonlarından otomobillere kadar her şeyde kullanılan paladyum, alüminyum ve nikel gibi temel metallerin de büyük ihracatçıları.
Halihazırda göz kamaştırıcı nakliye maliyetlerinin de artması bekleniyor.
Chicago’da tedarik zinciri danışmanlığı yapan FourKites’ın ağ işbirliği genel müdürü Glenn Koepke, “Okyanus ve hava için oranların fırladığını göreceğiz” dedi. Okyanus fiyatlarının konteyner başına 10.000 dolardan konteyner başına iki veya üç katına çıkabileceği konusunda uyardı ve hava kargo maliyetlerinin daha da yükselmesinin beklendiği konusunda uyardı.
Rusya hava sahasını 36 ülkeye kapattı, bu da nakliye uçaklarının dolambaçlı yollara sapması gerektiği anlamına geliyor, bu da onları daha fazla yakıt harcamaya ve muhtemelen onları yüklerini azaltmaya teşvik etmeye teşvik ediyor.
Ukrayna’nın Mykolaiv limanında bir gemiye çelik rulolar yükleniyor. Bir uzman, okyanus taşımacılığı maliyetlerinin üç katına çıkabileceğini öngördü. Kredi… The New York Times için Brendan Hoffman
“Ayrıca daha fazla ürün sıkıntısı da göreceğiz,” dedi Bay Koepke. Şimdi daha yavaş bir sezon olsa da, “şirketler yaz hacmi için hızlanıyor ve bunun tedarik zincirimiz üzerinde büyük bir etkisi olacak” dedi.
Pazartesi günkü bir güncelleme telaşında, birkaç Wall Street analisti ve ekonomisti, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin boyutunu ve uluslararası tepkiyi hafife aldıklarını kabul ettiler. Olayların hızla artmasıyla birlikte, olası ekonomik serpinti değerlendirmeleri hafiften şiddetliye doğru değişiyordu.
Enflasyon zaten bir endişe kaynağıydı ve ABD’de 1980’lerden bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı. Şimdi, enflasyonun ne kadar artabileceği ve Federal Rezerv ile diğer merkez bankalarının nasıl tepki vereceği ile ilgili sorular her senaryonun üzerinde asılı kaldı.
Amerikan Girişim Enstitüsü’nün kıdemli bir üyesi olan Desmond Lachman, “Fed bir kutuda, enflasyon yüzde 7,5’te çalışıyor, ancak faiz oranlarını yükseltirlerse bunun piyasaları sarsacağını biliyorlar” dedi. “Politika seçimleri iyi değil, bu yüzden bunun nasıl mutlu bir sonucu olduğunu anlamıyorum.”
Diğerleri, Rusya ekonomisinin izolasyonu nedeniyle yayılma etkileri konusunda daha temkinliydi.
Peterson Uluslararası İktisat Enstitüsü başkanı Adam Posen, özellikle Avrupa’da, çatışmanın enflasyon için ne anlama geleceği ve ekonomik büyümenin stagflasyon olasılığını oluşturup oluşturmadığı konusunda can sıkıcı sorular olduğunu söyledi. yavaşlar ve fiyatlar hızla yükselir.
Ancak genel olarak, “hasarın küçük olması muhtemel” dedi.
Bu, lekelerde yoğun ağrı olmayacağı anlamına gelmez. Bay Posen, Avrupa’daki bir avuç bankanın Rus finansal sistemine maruz kalmalarından zarar görebileceğini ve Doğu Avrupa şirketlerinin ülkedeki paraya erişimini kaybedebileceğini kaydetti.
Ukrayna’dan kaçan binlerce insan, Polonya, Moldova ve Romanya gibi komşu ülkelere de akın ediyor ve bu da maliyetleri artırabilir.
Medyka’daki Polonya sınırındaki bu aile de dahil olmak üzere binlerce Ukraynalı mülteci, Polonya, Romanya ve Moldova için Ukrayna’dan kaçtı. Kredi… The New York Times için Maciek Nabrdalik
Türkiye’nin zaten zor durumda olan ekonomisinin darbe alması muhtemel. Oxford Economics, enerji fiyatlarındaki artışlar, finansal piyasalardaki bozulmalar ve turizmdeki gerilemeler nedeniyle Türkiye’nin yıllık büyüme tahminini 0,4 puan düşürerek yüzde 2,1’e indirdi.
Rusya’nın Ukrayna’ya Saldırısı ve Küresel Ekonomi
Kart 1 / 6
Yükselen bir endişe. Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısı, enerji ve gıda fiyatlarında baş döndürücü artışlara neden olabilir ve yatırımcıları korkutabilir. Arz kesintilerinden ve ekonomik yaptırımlardan kaynaklanan ekonomik zarar, bazı ülkelerde ve endüstrilerde ciddi olurken, diğerlerinde fark edilmeyecektir.
Enerji maliyeti. Petrol fiyatları şimdiden 2014’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve çatışma tırmandıkça yükseldi. Rusya, küresel ekonominin tükettiği her 10 varilden yaklaşık birini sağlayan üçüncü büyük petrol üreticisidir.
Gaz kaynakları. Avrupa, doğal gazının yaklaşık yüzde 40’ını Rusya’dan alıyor ve muhtemelen daha yüksek ısıtma faturalarıyla boğulacak. Doğal gaz rezervleri azalıyor ve Avrupalı liderler Rusya Devlet Başkanı Vladimir V. Putin’i siyasi avantaj elde etmek için arzı azaltmakla suçladılar.
Gıda fiyatları. Rusya dünyanın en büyük buğday tedarikçisidir ve Ukrayna ile birlikte toplam küresel ihracatın yaklaşık dörtte birini oluşturmaktadır. Mısır ve Türkiye gibi ülkelerde bu tahıl akışı buğday ithalatının yüzde 70’inden fazlasını oluşturuyor.
Temel metal kıtlığı. Otomotiv egzoz sistemlerinde ve cep telefonlarında kullanılan paladyum fiyatı, dünyanın en büyük metal ihracatçısı olan Rusya’nın küresel pazarlardan kesilebileceği korkuları arasında hızla yükseliyor. Rusya’nın bir diğer önemli ihracatı olan nikelin fiyatı da yükseliyor.
Finansal kargaşa. Küresel bankalar, Rusya’nın yabancı sermayeye erişimini kısıtlamak ve ticaret için çok önemli olan dolar, euro ve diğer para birimleri cinsinden ödemeleri işleme kabiliyetini sınırlamak için tasarlanmış yaptırımların etkilerine hazırlanıyor. Bankalar ayrıca Rusya’nın misilleme amaçlı siber saldırılarına karşı da tetikte.
2021’de ziyaretçilerinin yüzde 19’u Rusya’dan ve yüzde 8,3’ü Ukrayna’dan geldi. Oxford, halihazırda yaklaşık yüzde 50’lik bir yirmi yılın en yüksek seviyesinde olan enflasyonun şimdi yüzde 60’a ulaşacağının tahmin edildiğini söyledi.
Amerika Birleşik Devletleri’nde, Biden yönetiminin Ekonomik Danışmanlar Konseyi başkanı Cecilia Rouse, savaşın Amerikan ekonomisi üzerindeki en büyük etkisinin artan gaz fiyatları olduğunu söyledi. Washington’daki bir forumda, “Bu kesinlikle görünümü gölgeledi” dedi.
AAA’ya göre, benzin fiyatları bir yıl öncesine göre kabaca bir dolar daha yüksek ve ulusal ortalama galon başına 3.61 dolar.
Artan enerji fiyatları, üreticiler için iyi olsa da tüketiciler için zorlayıcıdır ve ABD ekonomisinde her ikisi de vardır.
Diğer petrol üreten ülkeler de gelirlerinde artış görecek. Ve yıllardır küresel ekonominin dışında kalan İran için, diğer kaynaklardan gelen petrol talebi, yaptırımların kaldırılması için müzakerelerin sorunsuz geçmesine yardımcı olabilir.
Uzun vadede, mevcut ihtilafın birçok ülkenin gelecekteki bütçe kararlarını etkilemesi muhtemeldir. Almanya Başbakanı Olaf Scholz, askeri harcamaları ekonomik çıktısının yüzde 2’sine çıkaracağını açıkladı.
Deutsche Bank’ın genel müdürü Jim Reid Pazartesi günü bir notta “İkinci Dünya Savaşı sonrası dünyada savunma harcamaları sürekli düştü” dedi. Şimdi, “jeopolitik tektonik plakalardaki” bu değişimle, önceliklerin değiştiğini ve “bu seviyelerin yükselmesi muhtemel” dedi.
Rusya’da, merkez bankası ve hükümet, rublenin cazibesini artırmak için kilit faiz oranlarını ikiye katlayarak yüzde 20’ye çıkarmak, insanların denizaşırı hesaplara para transfer etmesini engellemek ve borsayı kapatmak da dahil olmak üzere bir dizi önlem aldı. hasarı kontrol altına alın ve paniği bastırın.
High Frequency Economics baş ekonomisti Carl Weinberg “Şu anda olan şey, gezegendeki en büyük ekonomilerden birinin parçalanmasına bakıyoruz” dedi. “Taktikler hakkında bildiğim kadarıyla bu tehlikeli bir taktik.”
Peter S. Goodman ve Jeanna Smialek raporlamaya katkıda bulundu.
Petrol, doğal gaz ve diğer temel gıda maddelerinin fiyatları Pazartesi günü yükseldi. Aynı zamanda, ABD, Avrupa ve müttefikleri Rusya’nın finansal işlemlerindeki vidaları sıkıp merkez bankasının ellerinde bulunan yüz milyarlarca dolarlık varlıklarını dondurdukça, pandemi nedeniyle hâlâ emek veren tedarik zincirlerinin üzerindeki inilti ağırlığı arttı. yurt dışına.
Rusya, muazzam enerji ihracatına rağmen, dünyanın toplam üretiminin sadece yüzde 1,7’sini oluşturan, uzun süredir küresel ekonomide nispeten küçük bir oyuncu olmuştur. Başkan Vladimir V. Putin, son yıllarda onu daha da izole etmek için harekete geçti, döviz rezervleri için bir depo oluşturdu, ulusal borcu azalttı ve hatta Avrupa’dan peynir ve diğer gıda ithalatını yasakladı.
Ancak Bay Putin bir dizi uluslararası normu görmezden gelse de, büyük ölçüde ülkesinin dışındaki hükümetler ve bankacılar tarafından kontrol edilen modern ve devasa bir finansal sistemi görmezden gelemez. On binlerce askerini seferber etti ve buna karşılık müttefik hükümetler de muazzam mali güçlerini seferber etti.
Şimdi, “savaş yürütmek için kaynakları buharlaştırmak için bir mali saat ile bir askeri saat arasında bir kumar” dedi Julia Friedlander. Atlantik Konseyi’nde ekonomik devlet yönetimi girişimi.
İstila ve yaptırımlar birlikte, ekonomik karar alma süreçlerine büyük dozda belirsizlik ve oynaklık enjekte ederek küresel görünüme yönelik riski artırıyor.
Rusya, Stavropol yakınlarında bir mısır deposu. Rusya ve Ukrayna büyük mısır ihracatçılarıdır. Kredi… Eduard Korniyenko/Reuters
Yaptırımlar, özellikle Avrupa’nın evleri, elektrik fabrikalarını ve gaz depolarını doldurmak için güvendiği temel enerji ihracatını kesintiye uğratmaktan kaçınmak için tasarlandı. Bu, savaşın ve petrol ve gaz akışındaki kesintilerle ilgili endişelerin neden olduğu enerji fiyatlarındaki artışı azaltmaya yardımcı oldu, ancak silmedi.
Kıtlık endişeleri de bazı tahıl ve metallerin fiyatlarını artırdı ve bu da tüketiciler ve işletmeler üzerinde daha yüksek maliyetlere yol açtı. Rusya ve Ukrayna aynı zamanda buğday ve mısırın yanı sıra cep telefonlarından otomobillere kadar her şeyde kullanılan paladyum, alüminyum ve nikel gibi temel metallerin de büyük ihracatçıları.
Halihazırda göz kamaştırıcı nakliye maliyetlerinin de artması bekleniyor.
Chicago’da tedarik zinciri danışmanlığı yapan FourKites’ın ağ işbirliği genel müdürü Glenn Koepke, “Okyanus ve hava için oranların fırladığını göreceğiz” dedi. Okyanus fiyatlarının konteyner başına 10.000 dolardan konteyner başına iki veya üç katına çıkabileceği konusunda uyardı ve hava kargo maliyetlerinin daha da yükselmesinin beklendiği konusunda uyardı.
Rusya hava sahasını 36 ülkeye kapattı, bu da nakliye uçaklarının dolambaçlı yollara sapması gerektiği anlamına geliyor, bu da onları daha fazla yakıt harcamaya ve muhtemelen onları yüklerini azaltmaya teşvik etmeye teşvik ediyor.
Ukrayna’nın Mykolaiv limanında bir gemiye çelik rulolar yükleniyor. Bir uzman, okyanus taşımacılığı maliyetlerinin üç katına çıkabileceğini öngördü. Kredi… The New York Times için Brendan Hoffman
“Ayrıca daha fazla ürün sıkıntısı da göreceğiz,” dedi Bay Koepke. Şimdi daha yavaş bir sezon olsa da, “şirketler yaz hacmi için hızlanıyor ve bunun tedarik zincirimiz üzerinde büyük bir etkisi olacak” dedi.
Pazartesi günkü bir güncelleme telaşında, birkaç Wall Street analisti ve ekonomisti, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin boyutunu ve uluslararası tepkiyi hafife aldıklarını kabul ettiler. Olayların hızla artmasıyla birlikte, olası ekonomik serpinti değerlendirmeleri hafiften şiddetliye doğru değişiyordu.
Enflasyon zaten bir endişe kaynağıydı ve ABD’de 1980’lerden bu yana görülen en yüksek seviyeye ulaştı. Şimdi, enflasyonun ne kadar artabileceği ve Federal Rezerv ile diğer merkez bankalarının nasıl tepki vereceği ile ilgili sorular her senaryonun üzerinde asılı kaldı.
Amerikan Girişim Enstitüsü’nün kıdemli bir üyesi olan Desmond Lachman, “Fed bir kutuda, enflasyon yüzde 7,5’te çalışıyor, ancak faiz oranlarını yükseltirlerse bunun piyasaları sarsacağını biliyorlar” dedi. “Politika seçimleri iyi değil, bu yüzden bunun nasıl mutlu bir sonucu olduğunu anlamıyorum.”
Diğerleri, Rusya ekonomisinin izolasyonu nedeniyle yayılma etkileri konusunda daha temkinliydi.
Peterson Uluslararası İktisat Enstitüsü başkanı Adam Posen, özellikle Avrupa’da, çatışmanın enflasyon için ne anlama geleceği ve ekonomik büyümenin stagflasyon olasılığını oluşturup oluşturmadığı konusunda can sıkıcı sorular olduğunu söyledi. yavaşlar ve fiyatlar hızla yükselir.
Ancak genel olarak, “hasarın küçük olması muhtemel” dedi.
Bu, lekelerde yoğun ağrı olmayacağı anlamına gelmez. Bay Posen, Avrupa’daki bir avuç bankanın Rus finansal sistemine maruz kalmalarından zarar görebileceğini ve Doğu Avrupa şirketlerinin ülkedeki paraya erişimini kaybedebileceğini kaydetti.
Ukrayna’dan kaçan binlerce insan, Polonya, Moldova ve Romanya gibi komşu ülkelere de akın ediyor ve bu da maliyetleri artırabilir.
Medyka’daki Polonya sınırındaki bu aile de dahil olmak üzere binlerce Ukraynalı mülteci, Polonya, Romanya ve Moldova için Ukrayna’dan kaçtı. Kredi… The New York Times için Maciek Nabrdalik
Türkiye’nin zaten zor durumda olan ekonomisinin darbe alması muhtemel. Oxford Economics, enerji fiyatlarındaki artışlar, finansal piyasalardaki bozulmalar ve turizmdeki gerilemeler nedeniyle Türkiye’nin yıllık büyüme tahminini 0,4 puan düşürerek yüzde 2,1’e indirdi.
Rusya’nın Ukrayna’ya Saldırısı ve Küresel Ekonomi
Kart 1 / 6
Yükselen bir endişe. Rusya’nın Ukrayna’ya saldırısı, enerji ve gıda fiyatlarında baş döndürücü artışlara neden olabilir ve yatırımcıları korkutabilir. Arz kesintilerinden ve ekonomik yaptırımlardan kaynaklanan ekonomik zarar, bazı ülkelerde ve endüstrilerde ciddi olurken, diğerlerinde fark edilmeyecektir.
Enerji maliyeti. Petrol fiyatları şimdiden 2014’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve çatışma tırmandıkça yükseldi. Rusya, küresel ekonominin tükettiği her 10 varilden yaklaşık birini sağlayan üçüncü büyük petrol üreticisidir.
Gaz kaynakları. Avrupa, doğal gazının yaklaşık yüzde 40’ını Rusya’dan alıyor ve muhtemelen daha yüksek ısıtma faturalarıyla boğulacak. Doğal gaz rezervleri azalıyor ve Avrupalı liderler Rusya Devlet Başkanı Vladimir V. Putin’i siyasi avantaj elde etmek için arzı azaltmakla suçladılar.
Gıda fiyatları. Rusya dünyanın en büyük buğday tedarikçisidir ve Ukrayna ile birlikte toplam küresel ihracatın yaklaşık dörtte birini oluşturmaktadır. Mısır ve Türkiye gibi ülkelerde bu tahıl akışı buğday ithalatının yüzde 70’inden fazlasını oluşturuyor.
Temel metal kıtlığı. Otomotiv egzoz sistemlerinde ve cep telefonlarında kullanılan paladyum fiyatı, dünyanın en büyük metal ihracatçısı olan Rusya’nın küresel pazarlardan kesilebileceği korkuları arasında hızla yükseliyor. Rusya’nın bir diğer önemli ihracatı olan nikelin fiyatı da yükseliyor.
Finansal kargaşa. Küresel bankalar, Rusya’nın yabancı sermayeye erişimini kısıtlamak ve ticaret için çok önemli olan dolar, euro ve diğer para birimleri cinsinden ödemeleri işleme kabiliyetini sınırlamak için tasarlanmış yaptırımların etkilerine hazırlanıyor. Bankalar ayrıca Rusya’nın misilleme amaçlı siber saldırılarına karşı da tetikte.
2021’de ziyaretçilerinin yüzde 19’u Rusya’dan ve yüzde 8,3’ü Ukrayna’dan geldi. Oxford, halihazırda yaklaşık yüzde 50’lik bir yirmi yılın en yüksek seviyesinde olan enflasyonun şimdi yüzde 60’a ulaşacağının tahmin edildiğini söyledi.
Amerika Birleşik Devletleri’nde, Biden yönetiminin Ekonomik Danışmanlar Konseyi başkanı Cecilia Rouse, savaşın Amerikan ekonomisi üzerindeki en büyük etkisinin artan gaz fiyatları olduğunu söyledi. Washington’daki bir forumda, “Bu kesinlikle görünümü gölgeledi” dedi.
AAA’ya göre, benzin fiyatları bir yıl öncesine göre kabaca bir dolar daha yüksek ve ulusal ortalama galon başına 3.61 dolar.
Artan enerji fiyatları, üreticiler için iyi olsa da tüketiciler için zorlayıcıdır ve ABD ekonomisinde her ikisi de vardır.
Diğer petrol üreten ülkeler de gelirlerinde artış görecek. Ve yıllardır küresel ekonominin dışında kalan İran için, diğer kaynaklardan gelen petrol talebi, yaptırımların kaldırılması için müzakerelerin sorunsuz geçmesine yardımcı olabilir.
Uzun vadede, mevcut ihtilafın birçok ülkenin gelecekteki bütçe kararlarını etkilemesi muhtemeldir. Almanya Başbakanı Olaf Scholz, askeri harcamaları ekonomik çıktısının yüzde 2’sine çıkaracağını açıkladı.
Deutsche Bank’ın genel müdürü Jim Reid Pazartesi günü bir notta “İkinci Dünya Savaşı sonrası dünyada savunma harcamaları sürekli düştü” dedi. Şimdi, “jeopolitik tektonik plakalardaki” bu değişimle, önceliklerin değiştiğini ve “bu seviyelerin yükselmesi muhtemel” dedi.
Rusya’da, merkez bankası ve hükümet, rublenin cazibesini artırmak için kilit faiz oranlarını ikiye katlayarak yüzde 20’ye çıkarmak, insanların denizaşırı hesaplara para transfer etmesini engellemek ve borsayı kapatmak da dahil olmak üzere bir dizi önlem aldı. hasarı kontrol altına alın ve paniği bastırın.
High Frequency Economics baş ekonomisti Carl Weinberg “Şu anda olan şey, gezegendeki en büyük ekonomilerden birinin parçalanmasına bakıyoruz” dedi. “Taktikler hakkında bildiğim kadarıyla bu tehlikeli bir taktik.”
Peter S. Goodman ve Jeanna Smialek raporlamaya katkıda bulundu.