New York Federal Rezerv Bankası başkanı John C. Williams, koronavirüsün son çeşidinin enflasyonun beklenenden daha sıcak çalışmasına neden olan darboğazları ve kıtlıkları uzatabileceğini ve Fed yetkililerinin bu riski şu şekilde değerlendireceğini söyledi. ekonomik desteğin ne kadar çabuk ortadan kaldırılacağıyla “boğuşuyorlar”.
Bay Williams Salı günü The New York Times ile yaptığı röportajda, Güney Afrika’daki halk sağlığı yetkililerinin geçen hafta belirlediği Omicron varyantının ekonomiyi nasıl etkileyeceğini bilmek için henüz çok erken, dedi. Ancak virüsün yeni versiyonu başka bir enfeksiyon dalgasına yol açarsa, fiyatların otuz yıl içinde en hızlı şekilde yükselmesine neden olan aksaklıkları daha da kötüleştirebilir.
Bay Williams, yeni varyant hakkında “Açıkçası, görünüme çok fazla belirsizlik katıyor” dedi. Daha sonra, yeni varyantla ilgili bir riskin, “kapasitesi olmayan alanlarda bu aşırı talebin devam etmesi ve gerçekten kapasiteye sahip olduğumuz alanlarda toparlanmayı durdurması” olduğunu da sözlerine ekledi. ”
Bunun “genel olarak biraz daha yavaş bir toparlanma anlamına geleceğini” ve “yüksek talep gören bölgelerdeki enflasyonist baskıları artıracağını” söyledi. ”
Sn. Williams’ın yorumları, politika yapıcıların enflasyon konusunda giderek daha fazla endişe duyduğunun ve nasıl yanıt vereceklerini tarttığının en son göstergesi. Fed Başkanı Jerome H. Powell Salı günü, merkez bankasının ekonomik desteği başlangıçta beklediğinden daha hızlı geri çekebileceğinin sinyalini verdi ve böyle bir kararın Fed’in Aralık toplantısına kadar en kısa sürede gelebileceğini öne sürdü.
Fed, finansal piyasalarda para akışını sürdürerek ekonomiyi desteklemek için pandeminin büyük bölümünde her ay 120 milyar dolarlık devlet destekli menkul kıymetler satın alıyordu. Kasım ayında yetkililer, bu programı yıl sonuna ve 2022’nin ilk yarısına kadar kademeli olarak azaltma planlarını açıkladılar, bu süreç “küçültme” olarak biliniyordu. Ancak Bay Powell Salı günü merkez bankasının tahvil alımını daha hızlı tamamlayabileceğini belirtti.
Fed’in politika yapıcı Açık Piyasa Komitesi’nin başkan yardımcısı ve Bay Powell’ın baş danışmanı olan Bay Williams, “öğrenecek, sindirecek ve üzerinde düşünülecek çok şey var” diyerek daha hızlı bir daralma sürecini açıkça desteklemedi. sonraki toplantı. ”
Ancak ekonominin bu yıl kendisinin ve diğer yetkililerin beklediğinden daha güçlü bir şekilde toparlandığını vurgulayarak, işsizlik oranının hızla düştüğünü söyledi. Yüksek enflasyon anında ekonomik güçlenmenin daha az Fed desteği gerektirebileceğini söyledi.
“Soru şu: Ekonominin ne kadar güçlü olduğu düşünülürse, bu alımları biraz daha erken, belki birkaç ay sonra bitirmek mantıklı olur mu?” dedi. “Bu bir karar, tartışma, sanırım boğuşmamız gerekecek. ”
Enflasyon, Fed’in ve çoğu özel sektör ekonomistinin bu yılın başlarında tahmin ettiğinden daha zorlu bir sorun olduğunu kanıtladı. Mart ayında Fed yetkilileri, tercih ettikleri enflasyon ölçümünün 2021 sonunda tüketici fiyatlarının yüzde 2,4 oranında artmasını beklediklerini söylediler; Eylül ayına kadar bu tahmini yüzde 4,2’ye revize etmişlerdi.
Bunun daha da artması muhtemel. Merkez bankasının tercih ettiği enflasyon göstergesi son okumasında yüzde 5 yükseldi. Politika yapıcılar, Fed’in 14 ve 15 Aralık’taki toplantısından hemen önce, 10 Aralık’ta yayınlanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi raporunda neler olacağını yakından izliyorlar.
Bay Williams, enflasyonun başlangıçta beklediğinden daha güçlü ve kalıcı olduğunu kabul etti. Ancak hatanın, ekonominin nasıl çalıştığının yanlış anlaşılmasından kaynaklanmadığını söyledi; daha ziyade, pandeminin kendisinin yeniden canlanacağını tahmin edememesiydi. Bay Powell, Salı günü Senato’daki ifadesinde benzer yorumlar yaptı.
Delta varyantının yaz boyunca yayılması, çocuk bakımını aksatarak ve bazı insanları yüz yüze çalışmaya geri dönmek için gergin hale getirerek işçilerin işgücüne dönüşünü geciktirdi. Ayrıca, dünyanın bazı bölgelerinde yeni bir fabrika kapatma turuna neden olarak ve tüketici harcamalarında pandemi dönemindeki değişimi hizmetlerden mallara doğru genişleterek tedarik zinciri sorunlarına da katkıda bulundu.
Delta değişken dalgasının işçilerin dönüşünü geciktirdiği bu yaz New York’ta boş ofis alanı. Yeni bir vaka dalgası daha fazla ve daha uzun süreli enflasyona yol açabilir. Kredi. . . Gabriela Bhaskar/The New York Times
“Bunların hepsi – bence büyük ölçüde, tamamen değil ama büyük ölçüde – Covid’e ve şimdiye kadar bizim için bunu kontrol altına alma becerisine yönelik şeyler” dedi. “Bu sadece beklenenden çok daha uzun sürüyor. ”
Yeni varyant, diye ekledi Bay Williams, “Yaşamakta olduğumuz bu süreci uzatma potansiyeline sahip. ”
Omicron varyantı, işçilerin geri dönüşünü ve arz kıtlığının hafifletilmesini daha da geciktirirse, bu daha uzun süreli ve daha uzun süreli enflasyona yol açabilir. Ancak yeni bir virüs vakası dalgası ekonominin talep tarafına da zarar vererek insanları restoranlarda ve sinemalarda daha az harcamaya yönlendirebilir ve yeni bir işten çıkarma dalgasını tetikleyebilir.
Tedarik Zinciri Krizini Anlayın
<saat/>
Kart 1/5
Covid’in tedarik zinciri üzerindeki etkisi devam ediyor. Salgın, küresel tedarik zincirinin neredeyse her yönünü alt üst etti ve her türlü ürünü bulmayı zorlaştırdı. Buna karşılık, enflasyon inatla yüksek kaldığı için kıtlık birçok şeyin fiyatlarının yükselmesine neden oldu.
Üretilen hemen hemen her şey kıt. Tuvalet kağıdından yeni arabalara kadar her şey buna dahildir. Kesintiler, Asya ve Avrupa’daki fabrikaların kapanmaya zorlandığı ve nakliye şirketlerinin programlarını kestiği pandeminin başlangıcına kadar uzanıyor.
İlk olarak, ev eşyalarına yönelik talep arttı. Amerikalıların bir zamanlar deneyimler için harcadıkları para, evleri için eşyalara yönlendirildi. Artış, malları onlara ihtiyaç duyan fabrikalara taşıma sistemini tıkadı ve nakliye konteynırlarının yetersizliği nedeniyle bitmiş ürünler birikmişti.
Şimdi, limanlar ayak uydurmak için mücadele ediyor. Konteynerlerin geldiği Kuzey Amerika ve Avrupa’da, yoğun gemi akını limanları eziyor. Depolar dolu, konteynerler birikiyor. Küresel deniz taşımacılığındaki kaos, büyük trafik sıkışıklığının bir sonucu olarak devam edecek gibi görünüyor.
Krizin ne zaman biteceğini kimse bilmiyor. Kıtlıkların ve gecikmelerin bu yılki Noel ve tatil alışveriş sezonunu etkilemesi muhtemel, ancak bundan sonra ne olacağı belirsiz. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, tedarik zinciri sorunlarının “büyük olasılıkla gelecek yıla kadar devam etmesini” beklediğini söyledi. ”
Bu senaryo, Fed’i, artan işsizlik karşısında ekonomiye verdiği desteği geri çekmek ile enflasyonun kontrolsüz bir şekilde hızlanmasına izin vermek arasında seçim yapmaya zorlayarak zor bir duruma sokabilir.
Bay Powell, zaman zaman Fed’in işinin iki bölümünün – maksimum istihdamı teşvik etmek ve fiyatları sabit tutmak – gergin olabileceğini kabul etti. Enflasyonu kontrol etmenin kritik bir hedef olduğunu vurgularken, Salı günü tekrar çatışmaya başını salladı.
Powell, “Salgın öncesi sahip olduğumuz türden büyük işgücü piyasasına geri dönmek için uzun bir genişlemeye ihtiyacımız olacak” dedi. “Bunu elde etmek için fiyat istikrarına ihtiyacımız olacak. ”
Bay Williams, Fed’in aynı anda enflasyonu dizginlerken işgücü piyasasının iyileşmeye devam etmesine izin verecek bir rota çizebileceğinden emin olduğunu söyledi.
“Bu takaslarla nasıl başa çıkacağınız, uzun zamandır üzerinde çalıştığımız ve deneyim sahibi olduğumuz bir şey” dedi. Tüketicilerin ve işletmelerin uzun vadede daha yüksek enflasyon beklemeye başladıklarına dair şu ana kadar çok az kanıt gördüğünü de sözlerine ekledi – Fed için temel bir endişe, çünkü beklentilerde kalıcı bir değişiklik enflasyonu politika yapıcıların kontrol etmesini zorlaştırabilir.
Enflasyon çok uzun süre çok yüksek kalırsa, bu eninde sonunda insanların uzun vadeli enflasyon beklentilerine sızacaktır” dedi.
Fed yetkilileri, toplantılarını Aralık ortasında yaptıklarında Omicron varyantı hakkında daha fazla bilgi sahibi olacaklar. Ayrıca o zamana kadar ekonominin durumunu daha iyi okuyabilecekler. Cuma günü, Çalışma Bakanlığı istihdam ve işsizlikle ilgili aylık raporunu yayınlayacak ve enflasyon güncellemesi de yeni kanıtlar sunacak.
Ancak Bay Williams, pandeminin uzun vadeli etkilerini ölçmenin daha zor olduğunu söyledi. Delta öncesi yaz boyunca aktivitedeki kısa süreli artış, birçok Amerikalı’nın eski yüz yüze sosyalleşme yöntemlerine geri dönmeye istekli olduğunu gösteriyor. Ancak işteki diğer değişimler daha kalıcı olabilir ve bu da ekonomiyi tahmin edilmesi zor şekillerde etkileyebilir.
“Artık bu şekilde yaşamayı öğrendiğimize göre eski yollara mı döneceğiz?” O sordu. “Söylemeliyim, bilmiyorum. ”
Bay Williams Salı günü The New York Times ile yaptığı röportajda, Güney Afrika’daki halk sağlığı yetkililerinin geçen hafta belirlediği Omicron varyantının ekonomiyi nasıl etkileyeceğini bilmek için henüz çok erken, dedi. Ancak virüsün yeni versiyonu başka bir enfeksiyon dalgasına yol açarsa, fiyatların otuz yıl içinde en hızlı şekilde yükselmesine neden olan aksaklıkları daha da kötüleştirebilir.
Bay Williams, yeni varyant hakkında “Açıkçası, görünüme çok fazla belirsizlik katıyor” dedi. Daha sonra, yeni varyantla ilgili bir riskin, “kapasitesi olmayan alanlarda bu aşırı talebin devam etmesi ve gerçekten kapasiteye sahip olduğumuz alanlarda toparlanmayı durdurması” olduğunu da sözlerine ekledi. ”
Bunun “genel olarak biraz daha yavaş bir toparlanma anlamına geleceğini” ve “yüksek talep gören bölgelerdeki enflasyonist baskıları artıracağını” söyledi. ”
Sn. Williams’ın yorumları, politika yapıcıların enflasyon konusunda giderek daha fazla endişe duyduğunun ve nasıl yanıt vereceklerini tarttığının en son göstergesi. Fed Başkanı Jerome H. Powell Salı günü, merkez bankasının ekonomik desteği başlangıçta beklediğinden daha hızlı geri çekebileceğinin sinyalini verdi ve böyle bir kararın Fed’in Aralık toplantısına kadar en kısa sürede gelebileceğini öne sürdü.
Fed, finansal piyasalarda para akışını sürdürerek ekonomiyi desteklemek için pandeminin büyük bölümünde her ay 120 milyar dolarlık devlet destekli menkul kıymetler satın alıyordu. Kasım ayında yetkililer, bu programı yıl sonuna ve 2022’nin ilk yarısına kadar kademeli olarak azaltma planlarını açıkladılar, bu süreç “küçültme” olarak biliniyordu. Ancak Bay Powell Salı günü merkez bankasının tahvil alımını daha hızlı tamamlayabileceğini belirtti.
Fed’in politika yapıcı Açık Piyasa Komitesi’nin başkan yardımcısı ve Bay Powell’ın baş danışmanı olan Bay Williams, “öğrenecek, sindirecek ve üzerinde düşünülecek çok şey var” diyerek daha hızlı bir daralma sürecini açıkça desteklemedi. sonraki toplantı. ”
Ancak ekonominin bu yıl kendisinin ve diğer yetkililerin beklediğinden daha güçlü bir şekilde toparlandığını vurgulayarak, işsizlik oranının hızla düştüğünü söyledi. Yüksek enflasyon anında ekonomik güçlenmenin daha az Fed desteği gerektirebileceğini söyledi.
“Soru şu: Ekonominin ne kadar güçlü olduğu düşünülürse, bu alımları biraz daha erken, belki birkaç ay sonra bitirmek mantıklı olur mu?” dedi. “Bu bir karar, tartışma, sanırım boğuşmamız gerekecek. ”
Enflasyon, Fed’in ve çoğu özel sektör ekonomistinin bu yılın başlarında tahmin ettiğinden daha zorlu bir sorun olduğunu kanıtladı. Mart ayında Fed yetkilileri, tercih ettikleri enflasyon ölçümünün 2021 sonunda tüketici fiyatlarının yüzde 2,4 oranında artmasını beklediklerini söylediler; Eylül ayına kadar bu tahmini yüzde 4,2’ye revize etmişlerdi.
Bunun daha da artması muhtemel. Merkez bankasının tercih ettiği enflasyon göstergesi son okumasında yüzde 5 yükseldi. Politika yapıcılar, Fed’in 14 ve 15 Aralık’taki toplantısından hemen önce, 10 Aralık’ta yayınlanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi raporunda neler olacağını yakından izliyorlar.
Bay Williams, enflasyonun başlangıçta beklediğinden daha güçlü ve kalıcı olduğunu kabul etti. Ancak hatanın, ekonominin nasıl çalıştığının yanlış anlaşılmasından kaynaklanmadığını söyledi; daha ziyade, pandeminin kendisinin yeniden canlanacağını tahmin edememesiydi. Bay Powell, Salı günü Senato’daki ifadesinde benzer yorumlar yaptı.
Delta varyantının yaz boyunca yayılması, çocuk bakımını aksatarak ve bazı insanları yüz yüze çalışmaya geri dönmek için gergin hale getirerek işçilerin işgücüne dönüşünü geciktirdi. Ayrıca, dünyanın bazı bölgelerinde yeni bir fabrika kapatma turuna neden olarak ve tüketici harcamalarında pandemi dönemindeki değişimi hizmetlerden mallara doğru genişleterek tedarik zinciri sorunlarına da katkıda bulundu.
Delta değişken dalgasının işçilerin dönüşünü geciktirdiği bu yaz New York’ta boş ofis alanı. Yeni bir vaka dalgası daha fazla ve daha uzun süreli enflasyona yol açabilir. Kredi. . . Gabriela Bhaskar/The New York Times
“Bunların hepsi – bence büyük ölçüde, tamamen değil ama büyük ölçüde – Covid’e ve şimdiye kadar bizim için bunu kontrol altına alma becerisine yönelik şeyler” dedi. “Bu sadece beklenenden çok daha uzun sürüyor. ”
Yeni varyant, diye ekledi Bay Williams, “Yaşamakta olduğumuz bu süreci uzatma potansiyeline sahip. ”
Omicron varyantı, işçilerin geri dönüşünü ve arz kıtlığının hafifletilmesini daha da geciktirirse, bu daha uzun süreli ve daha uzun süreli enflasyona yol açabilir. Ancak yeni bir virüs vakası dalgası ekonominin talep tarafına da zarar vererek insanları restoranlarda ve sinemalarda daha az harcamaya yönlendirebilir ve yeni bir işten çıkarma dalgasını tetikleyebilir.
Tedarik Zinciri Krizini Anlayın
<saat/>
Kart 1/5
Covid’in tedarik zinciri üzerindeki etkisi devam ediyor. Salgın, küresel tedarik zincirinin neredeyse her yönünü alt üst etti ve her türlü ürünü bulmayı zorlaştırdı. Buna karşılık, enflasyon inatla yüksek kaldığı için kıtlık birçok şeyin fiyatlarının yükselmesine neden oldu.
Üretilen hemen hemen her şey kıt. Tuvalet kağıdından yeni arabalara kadar her şey buna dahildir. Kesintiler, Asya ve Avrupa’daki fabrikaların kapanmaya zorlandığı ve nakliye şirketlerinin programlarını kestiği pandeminin başlangıcına kadar uzanıyor.
İlk olarak, ev eşyalarına yönelik talep arttı. Amerikalıların bir zamanlar deneyimler için harcadıkları para, evleri için eşyalara yönlendirildi. Artış, malları onlara ihtiyaç duyan fabrikalara taşıma sistemini tıkadı ve nakliye konteynırlarının yetersizliği nedeniyle bitmiş ürünler birikmişti.
Şimdi, limanlar ayak uydurmak için mücadele ediyor. Konteynerlerin geldiği Kuzey Amerika ve Avrupa’da, yoğun gemi akını limanları eziyor. Depolar dolu, konteynerler birikiyor. Küresel deniz taşımacılığındaki kaos, büyük trafik sıkışıklığının bir sonucu olarak devam edecek gibi görünüyor.
Krizin ne zaman biteceğini kimse bilmiyor. Kıtlıkların ve gecikmelerin bu yılki Noel ve tatil alışveriş sezonunu etkilemesi muhtemel, ancak bundan sonra ne olacağı belirsiz. Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, tedarik zinciri sorunlarının “büyük olasılıkla gelecek yıla kadar devam etmesini” beklediğini söyledi. ”
Bu senaryo, Fed’i, artan işsizlik karşısında ekonomiye verdiği desteği geri çekmek ile enflasyonun kontrolsüz bir şekilde hızlanmasına izin vermek arasında seçim yapmaya zorlayarak zor bir duruma sokabilir.
Bay Powell, zaman zaman Fed’in işinin iki bölümünün – maksimum istihdamı teşvik etmek ve fiyatları sabit tutmak – gergin olabileceğini kabul etti. Enflasyonu kontrol etmenin kritik bir hedef olduğunu vurgularken, Salı günü tekrar çatışmaya başını salladı.
Powell, “Salgın öncesi sahip olduğumuz türden büyük işgücü piyasasına geri dönmek için uzun bir genişlemeye ihtiyacımız olacak” dedi. “Bunu elde etmek için fiyat istikrarına ihtiyacımız olacak. ”
Bay Williams, Fed’in aynı anda enflasyonu dizginlerken işgücü piyasasının iyileşmeye devam etmesine izin verecek bir rota çizebileceğinden emin olduğunu söyledi.
“Bu takaslarla nasıl başa çıkacağınız, uzun zamandır üzerinde çalıştığımız ve deneyim sahibi olduğumuz bir şey” dedi. Tüketicilerin ve işletmelerin uzun vadede daha yüksek enflasyon beklemeye başladıklarına dair şu ana kadar çok az kanıt gördüğünü de sözlerine ekledi – Fed için temel bir endişe, çünkü beklentilerde kalıcı bir değişiklik enflasyonu politika yapıcıların kontrol etmesini zorlaştırabilir.
Enflasyon çok uzun süre çok yüksek kalırsa, bu eninde sonunda insanların uzun vadeli enflasyon beklentilerine sızacaktır” dedi.
Fed yetkilileri, toplantılarını Aralık ortasında yaptıklarında Omicron varyantı hakkında daha fazla bilgi sahibi olacaklar. Ayrıca o zamana kadar ekonominin durumunu daha iyi okuyabilecekler. Cuma günü, Çalışma Bakanlığı istihdam ve işsizlikle ilgili aylık raporunu yayınlayacak ve enflasyon güncellemesi de yeni kanıtlar sunacak.
Ancak Bay Williams, pandeminin uzun vadeli etkilerini ölçmenin daha zor olduğunu söyledi. Delta öncesi yaz boyunca aktivitedeki kısa süreli artış, birçok Amerikalı’nın eski yüz yüze sosyalleşme yöntemlerine geri dönmeye istekli olduğunu gösteriyor. Ancak işteki diğer değişimler daha kalıcı olabilir ve bu da ekonomiyi tahmin edilmesi zor şekillerde etkileyebilir.
“Artık bu şekilde yaşamayı öğrendiğimize göre eski yollara mı döneceğiz?” O sordu. “Söylemeliyim, bilmiyorum. ”