Ocak ayının şaşırtıcı derecede güçlü iş kazanımları ve ücret artışı, tüketicilerin ekonomiden emin olmadığı bir anda Beyaz Saray’a konuşulacak bir kazanç sağladı ve muhtemelen Federal Rezerv’in neden faiz artırmaya hazır olduğunu açıklamasını kolaylaştıracak oranlar.
Ancak bu büyük rakamlar, ekonomik politika yapıcıların ellerinde daha acil bir enflasyon sorunu olduğuna dair korkuları da körükleyebilir ve Wall Street’in Fed’in fiyat baskılarını azaltmak için ekonomik yardımını kaldırarak daha büyük ve daha hızlı hareket edebileceği yönündeki spekülasyonları körükleyebilir.
İşverenler, virüs dalgasının ortasında analistlerin beklediği cansız 125.000 yerine 467.000 iş eklediğinden, tahmincileri şaşırttı. İşsizlik yükseldi, ancak ücret artışı çok güçlü geldi – ortalama saatlik kazançlar bir önceki yıla göre yüzde 5,7 daha yüksekti, ekonomistlerin beklediğinden tam bir yüzde puanı daha hızlıydı.
Başkan Biden ve danışmanları, yönetiminin ekonomik politikalarının işe yaradığının kanıtı olarak güçlü verilere işaret ediyor. Ücret kazanımları sağlam, işçiler fırsatlar buluyor ve günümüzün iş piyasasında işgücünün gücü var. Geçen yılın iş numaralarında yapılan revizyonlar, ilerlemenin daha önce bildirilenden daha hızlı olduğunu gösterdi.
Geçen yıl, “tarihteki herhangi bir başkanın yönetiminde istihdam yaratılmasının en büyük yılıydı” diyen Biden, raporun ardından Twitter’da bir paylaşımda bulunurken aynı zamanda büyük Ocak kazanımını da kutladı.
Ancak ücretlerin bu kadar hızlı artması, şirketlerin artan işgücü maliyetlerini karşılamak için fiyatları yükselteceği ve enflasyonu artıracağı yönündeki korkuları da artırabilir. Önümüzdeki hafta önemli bir ekonomik raporun, Bloomberg tahminlerine göre Tüketici Fiyat Endeksi’nin Ocak ayına kadar yılda yüzde 7,3 arttığını göstermesi bekleniyor.
Bu muhtemelen tüm gözleri Fed’e çevirecek. Fed başkanı Jerome H. Powell ve meslektaşları, Mart ayında yapacakları bir sonraki toplantıda 2018’den bu yana ilk kez faiz oranlarını yükseltmeye hazırlanıyorlar. . Yetkililer, en son iş piyasası verilerinin biraz kasvetli göründüğü bir zamanda, kendilerini bu hareketi yapmak ve bir sonraki adımın sinyallerini vermek gibi rahatsız edici bir durumda bulmayı umuyorlardı. Bunun yerine, hem fiyat artışlarının hem de ücret artışının baş döndürücü göründüğü bir anda yapacaklar.
Yine de, Cuma günkü iş numaralarından net bir sinyal çıkarmak zor olabilir, çünkü bunlar muhtemelen tuhaflıklara açıktı. Pandemi, işe alımların her yönünü sarstı ve işgücü piyasasındaki sıkışıklık, işverenlerin rakamlarda mevsimsel ayarlamalarla uğraşarak olağan tatil sonrası işten çıkarmalarını durdurmuş olabilir.
Virüs patlamaları ekonomik tahminleri kesintisiz bir sürpriz alanı haline getirdiğinden, Fed’in verilerdeki tuhaflığı aşmaya çalışması gerekecek.
“Alçakgönüllü ve çevik olacağız,” diyen Powell, geçen ay bir basın toplantısında merkez bankasının politika yolundan söz etti.
“Gelen veriler ve mümkün olduğunca açık bir şekilde iletmeye çalışacağımız gelişen görünüm tarafından yönlendirileceğiz, istikrarlı bir şekilde hareket edeceğiz” ve şeffaf bir şekilde ekledi.
Wall Street ekonomistleri ve yatırımcıları Cuma günkü verileri merkez bankasının ekonomiye verdiği desteği planladığından daha hızlı bir şekilde kaldırması gerekebileceğinin bir işareti olarak aldı. Özellikle ücret rakamının politika yapıcıların dikkatini çekmesi bekleniyordu: Bay Powell daha önce, ücret artışının üretkenliği aşması durumunda merkez bankasının endişeleneceğinin sinyalini vermişti, bu da zamanla fiyatları daha da yükselteceğinin bir işaretiydi.
Pantheon Makroekonomi Baş Ekonomisti Ian Shepherdson, raporun ardından, “Üretkenlik artışı konusunda ne kadar iyimser olursanız olun, Fed bu hızla devam ederse, bu hızla yaşayamaz” dedi.
Diğer Fed gözlemcileri, bunun Mart ayında bir süper faiz oranı artışı olasılığını artırabileceğini öne sürdü. Fed tipik olarak borçlanma maliyetlerini çeyrek yüzde puanlık artışlarla yükseltiyor, ancak bazı yatırımcılar yaklaşan yarım puanlık bir hamle yapmaya başladı.
Capital Economics’ten Andrew Hunter bir araştırma notunda Cuma günkü verilerin “Fed’in Mart ayında daha büyük bir artışa yol açacağı beklentilerini kaçınılmaz olarak daha da artıracak” dedi.
Yatırımcılar Cuma günü, merkez bankasının 2022’de altı veya yedi çeyrek puanlık faiz artırımı yapabileceğine dair bahislerini keskin bir şekilde artırdı, ancak yine de bu yıl sabah 9:30 itibariyle en çok beş hamle üzerine bahis oynuyorlardı.
Fed’in gösterge faiz oranı şu anda sıfıra yakın ve beş artış, onu yıl sonuna kadar yüzde 1 ila yüzde 1,25 aralığına getirecek.
Fed’in şu anki en büyük sorunu enflasyonun ne zaman ve ne kadar hızlı düşeceğinin belli olmaması. Genel fiyat artışlarının büyük bir itici gücü olan kullanılmış araç fiyatları, istikrara kavuşmanın eşiğinde olabilir, ancak henüz kayda değer bir şekilde soğumadı. Benzin fiyatları yeniden yükseliyor, gıda daha pahalıya mal oluyor ve kiralar hızla artıyor.
Merkez bankacılarının maksimum istihdam hedefini karşılamak için ekonomiyi yolunda tutan iş kazanımları hızla ilerlerken, Fed yetkilileri ekonomik aşırı ısınmayı önlemeye daha dar bir şekilde odaklanabilecekler. Yüksek enflasyon eğrisinin gerisinde kalmamalarını sağlamaya çalışıyorlar, bu da tüketici ve iş beklentilerine o kadar kilitlenmesine izin vererek ekonomik ortamın kalıcı bir özelliği haline gelmesini sağlıyor.
Fed’in dengeyi nasıl kurduğu ve bu yılki faiz artırımlarıyla ekonomiyi ne kadar yavaşlattığı da önemli siyasi sonuçlar doğurabilir. Seçmenler ekonominin geleceği konusunda şimdiden somurtkan ve Başkan Biden anketlerde acı çekiyor.
Ekonomistler, hükümet pandemi desteklerinin azalması ve Fed’in yardımını geri çekmesi nedeniyle 2022’de ekonomik büyümenin ılımlı olmasını bekliyorlar. Omicron’a rağmen ivmenin devam etmesi ve Cuma günü yayınlanan revizyonların geçen yılın sonlarında ilk bildirilenden daha güçlü bir istihdam artışı göstermesi, Beyaz Saray’a iyi haberler veriyor.
Ben Casselman raporlamaya katkıda bulundu.
Ancak bu büyük rakamlar, ekonomik politika yapıcıların ellerinde daha acil bir enflasyon sorunu olduğuna dair korkuları da körükleyebilir ve Wall Street’in Fed’in fiyat baskılarını azaltmak için ekonomik yardımını kaldırarak daha büyük ve daha hızlı hareket edebileceği yönündeki spekülasyonları körükleyebilir.
İşverenler, virüs dalgasının ortasında analistlerin beklediği cansız 125.000 yerine 467.000 iş eklediğinden, tahmincileri şaşırttı. İşsizlik yükseldi, ancak ücret artışı çok güçlü geldi – ortalama saatlik kazançlar bir önceki yıla göre yüzde 5,7 daha yüksekti, ekonomistlerin beklediğinden tam bir yüzde puanı daha hızlıydı.
Başkan Biden ve danışmanları, yönetiminin ekonomik politikalarının işe yaradığının kanıtı olarak güçlü verilere işaret ediyor. Ücret kazanımları sağlam, işçiler fırsatlar buluyor ve günümüzün iş piyasasında işgücünün gücü var. Geçen yılın iş numaralarında yapılan revizyonlar, ilerlemenin daha önce bildirilenden daha hızlı olduğunu gösterdi.
Geçen yıl, “tarihteki herhangi bir başkanın yönetiminde istihdam yaratılmasının en büyük yılıydı” diyen Biden, raporun ardından Twitter’da bir paylaşımda bulunurken aynı zamanda büyük Ocak kazanımını da kutladı.
Ancak ücretlerin bu kadar hızlı artması, şirketlerin artan işgücü maliyetlerini karşılamak için fiyatları yükselteceği ve enflasyonu artıracağı yönündeki korkuları da artırabilir. Önümüzdeki hafta önemli bir ekonomik raporun, Bloomberg tahminlerine göre Tüketici Fiyat Endeksi’nin Ocak ayına kadar yılda yüzde 7,3 arttığını göstermesi bekleniyor.
Bu muhtemelen tüm gözleri Fed’e çevirecek. Fed başkanı Jerome H. Powell ve meslektaşları, Mart ayında yapacakları bir sonraki toplantıda 2018’den bu yana ilk kez faiz oranlarını yükseltmeye hazırlanıyorlar. . Yetkililer, en son iş piyasası verilerinin biraz kasvetli göründüğü bir zamanda, kendilerini bu hareketi yapmak ve bir sonraki adımın sinyallerini vermek gibi rahatsız edici bir durumda bulmayı umuyorlardı. Bunun yerine, hem fiyat artışlarının hem de ücret artışının baş döndürücü göründüğü bir anda yapacaklar.
Yine de, Cuma günkü iş numaralarından net bir sinyal çıkarmak zor olabilir, çünkü bunlar muhtemelen tuhaflıklara açıktı. Pandemi, işe alımların her yönünü sarstı ve işgücü piyasasındaki sıkışıklık, işverenlerin rakamlarda mevsimsel ayarlamalarla uğraşarak olağan tatil sonrası işten çıkarmalarını durdurmuş olabilir.
Virüs patlamaları ekonomik tahminleri kesintisiz bir sürpriz alanı haline getirdiğinden, Fed’in verilerdeki tuhaflığı aşmaya çalışması gerekecek.
“Alçakgönüllü ve çevik olacağız,” diyen Powell, geçen ay bir basın toplantısında merkez bankasının politika yolundan söz etti.
“Gelen veriler ve mümkün olduğunca açık bir şekilde iletmeye çalışacağımız gelişen görünüm tarafından yönlendirileceğiz, istikrarlı bir şekilde hareket edeceğiz” ve şeffaf bir şekilde ekledi.
Wall Street ekonomistleri ve yatırımcıları Cuma günkü verileri merkez bankasının ekonomiye verdiği desteği planladığından daha hızlı bir şekilde kaldırması gerekebileceğinin bir işareti olarak aldı. Özellikle ücret rakamının politika yapıcıların dikkatini çekmesi bekleniyordu: Bay Powell daha önce, ücret artışının üretkenliği aşması durumunda merkez bankasının endişeleneceğinin sinyalini vermişti, bu da zamanla fiyatları daha da yükselteceğinin bir işaretiydi.
Pantheon Makroekonomi Baş Ekonomisti Ian Shepherdson, raporun ardından, “Üretkenlik artışı konusunda ne kadar iyimser olursanız olun, Fed bu hızla devam ederse, bu hızla yaşayamaz” dedi.
Diğer Fed gözlemcileri, bunun Mart ayında bir süper faiz oranı artışı olasılığını artırabileceğini öne sürdü. Fed tipik olarak borçlanma maliyetlerini çeyrek yüzde puanlık artışlarla yükseltiyor, ancak bazı yatırımcılar yaklaşan yarım puanlık bir hamle yapmaya başladı.
Capital Economics’ten Andrew Hunter bir araştırma notunda Cuma günkü verilerin “Fed’in Mart ayında daha büyük bir artışa yol açacağı beklentilerini kaçınılmaz olarak daha da artıracak” dedi.
Yatırımcılar Cuma günü, merkez bankasının 2022’de altı veya yedi çeyrek puanlık faiz artırımı yapabileceğine dair bahislerini keskin bir şekilde artırdı, ancak yine de bu yıl sabah 9:30 itibariyle en çok beş hamle üzerine bahis oynuyorlardı.
Fed’in gösterge faiz oranı şu anda sıfıra yakın ve beş artış, onu yıl sonuna kadar yüzde 1 ila yüzde 1,25 aralığına getirecek.
Fed’in şu anki en büyük sorunu enflasyonun ne zaman ve ne kadar hızlı düşeceğinin belli olmaması. Genel fiyat artışlarının büyük bir itici gücü olan kullanılmış araç fiyatları, istikrara kavuşmanın eşiğinde olabilir, ancak henüz kayda değer bir şekilde soğumadı. Benzin fiyatları yeniden yükseliyor, gıda daha pahalıya mal oluyor ve kiralar hızla artıyor.
Merkez bankacılarının maksimum istihdam hedefini karşılamak için ekonomiyi yolunda tutan iş kazanımları hızla ilerlerken, Fed yetkilileri ekonomik aşırı ısınmayı önlemeye daha dar bir şekilde odaklanabilecekler. Yüksek enflasyon eğrisinin gerisinde kalmamalarını sağlamaya çalışıyorlar, bu da tüketici ve iş beklentilerine o kadar kilitlenmesine izin vererek ekonomik ortamın kalıcı bir özelliği haline gelmesini sağlıyor.
Fed’in dengeyi nasıl kurduğu ve bu yılki faiz artırımlarıyla ekonomiyi ne kadar yavaşlattığı da önemli siyasi sonuçlar doğurabilir. Seçmenler ekonominin geleceği konusunda şimdiden somurtkan ve Başkan Biden anketlerde acı çekiyor.
Ekonomistler, hükümet pandemi desteklerinin azalması ve Fed’in yardımını geri çekmesi nedeniyle 2022’de ekonomik büyümenin ılımlı olmasını bekliyorlar. Omicron’a rağmen ivmenin devam etmesi ve Cuma günü yayınlanan revizyonların geçen yılın sonlarında ilk bildirilenden daha güçlü bir istihdam artışı göstermesi, Beyaz Saray’a iyi haberler veriyor.
Ben Casselman raporlamaya katkıda bulundu.