WASHINGTON — ABD’nin bu hafta ne kadar borç alabileceği konusunda bir üst sınıra ulaşması bekleniyor, bu gelişme Hazine Bakanlığı’nın federal hükümetin hisselerini alacak yeterli paraya sahip olmasını sağlamak için “olağanüstü önlemler” olarak bilinen önlemleri almasıyla sonuçlanacak. faturaları.
Amerika Birleşik Devletleri bütçe açığı veriyor, bu da operasyonlarını finanse etmek için vergiler ve diğer gelirler yoluyla yeterli parayı almadığı anlamına geliyor. Sonuç olarak, ülke operasyonlarını finanse etmek için Hazine borcunu satıyor – ödünç alınan parayı askeri maaşları, emekli maaşlarını ve ABD borcuna sahip tahvil sahiplerine faiz ödemelerini finanse etmek için kullanıyor.
Ancak Kongre, federal hükümetin ödünç alabileceği para miktarını – “borç limiti” olarak bilinen – sınırlıyor ve ABD’nin Perşembe günü mevcut sınır olan 31.4 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.
Sonuç olarak, Hazine Bakanı Janet L. Yellen geçen hafta Kongre’ye yönetimin ülkeyi bu borç sınırının altında tutmaya çalışacağını ve “olağanüstü önlemler” kullanarak operasyonlarını mümkün olduğu kadar uzun süre finanse edebileceğini söyledi.
Terim, bu tür araçların nadiren kullanılmasının amaçlandığını öne sürse de, her iki tarafın Hazine bakanları son zamanlarda hükümetin faaliyetlerini sınırlı sürelerle sürdürmesine izin vermek için bu tür muhasebe manevralarına güvenmek zorunda kaldılar.
Olağanüstü önlemler nelerdir?
Ülke yasal borç sınırına yaklaştığında veya bu sınıra ulaştığında, Hazine sekreteri borçlanma üst sınırının altında kalmak için devlet hesapları arasında parayı kaydırmanın yollarını bulabilir ve esasen Kongre’nin üst sınırı yükseltmesi için zaman kazanır.
Bu, devlet çalışanları için tasarruf planlarına ve emekli posta çalışanları için sağlık planlarına yapılan belirli yatırım türlerinin askıya alınması gibi, borç limitine sayılanları azaltmanın yollarını aramayı içerir. Hazine ayrıca vadesi geldiğinde ödemeleri yapmak için devlet kurumları ve bakanlıklar arasında geçici olarak para transferi yapabilir. Ayrıca, döviz alıp satabilen ve yabancı hükümetlere finansman sağlayabilen bir kova para olan Hazine’nin Döviz İstikrar Fonu tarafından tutulan menkul kıymetlerin günlük yeniden yatırımını askıya alabilir.
Borç limiti çıkmazı sona erdikten sonra, yatırımları askıya alınan programların “tamamlanması” gerekiyor.
Hazine Bakanlığı, yasal borç limitinin aşılması durumunda, yükümlülüklerini zamanında yerine getirebilmek için devletin maruz kaldığı farklı borç türlerini azaltmanın yollarını geniş ölçüde aramaktadır. Bu, Hazine Bakanlığı’nın yeni borç vermek zorunda kalmadan nakit rezervlerini güçlendirmesine olanak tanır.
Bayan Yellen geçen hafta milletvekillerine bir borç limiti anlaşmasına varmaları için daha fazla zaman kazandırmak için önce iki adım atmayı planladığını söyledi. Kamu Hizmeti Emekli ve Engellilik Fonu ile Posta Hizmeti Emekli Sağlık Yardımları Fonu’ndaki mevcut yatırımları kullanacak ve yeni yatırımları askıya alacak. Ve Federal Çalışanlar Emeklilik Sistemi Tasarruf Tasarruf Planının Devlet Menkul Kıymetleri Yatırım Fonunun yeniden yatırımını askıya alacak.
Hazine Bakanı Janet L. Yellen, 31.4 trilyon dolarlık borçlanma sınırının teknik olarak aşılmasının beklendiği Perşembe gününden itibaren bazı araçları uygulamaya koymayı beklediğini söyledi. Kredi… The New York Times için Adam Perez
Bir ayrışma devam ederse ne olur?
Sayın Yellen’ın özetlediği ilk adımlar yeterli değilse, emrinde başka araçlar da var.
2012 tarihli bir Devlet Sorumluluk Ofisi raporu, borçlanma üst sınırı belirsizlik içindeyken borcu yönetmek için Hazine sekreterinin Döviz İstikrar Fonu’ndaki yatırımları askıya alabileceğini söyledi. Tipik olarak, bu amaçlar için kullanılmayan fonlar, borç limitine tabi olan Hazine menkul kıymetlerine yatırılır, bu nedenle bu yatırımların durdurulması, ek bir hareket alanı yaratır.
Hazine Bakanlığı ayrıca, borç limitine tabi olmayan 15 milyar dolara kadar kendi borcunu ihraç edebilen Federal Finans Bankası’nı da denetler. Bir borç tavanı acil durumunda, Bayan Yellen bu borcu limite dahil olan başka bir borçla değiştirebilir.
Diğer bir seçenek de, Hazine Bakanlığı’nın Devlet ve Yerel Yönetim Serisi menkul kıymetlerin yeni ihracını askıya alması olabilir. Hükümet Sorumluluk Ofisi, böyle bir hareketin “sınıra tabi borçta gelecekteki artışlara ilişkin belirsizliği” azaltacağını söyledi.
Olağanüstü önlemler kullanmanın riskleri var mı?
Borç limitinin ertelenmesi masrafsız değildir.
Belirli yatırımları askıya almak, uzun vadede federal hükümetin parasına mal olabilir ve ülkeyi dumanla yönetmek piyasada oynaklığa yol açabilir.
Mali piyasalardan sorumlu Hazine Müsteşarı Joshua Frost, Aralık ayında yaptığı bir konuşmada, “Borç limiti çıkmazları, para piyasaları için zincirleme etkilerle birlikte, Hazine’nin nakit yönetimi politikasının uygulanmasını defalarca kesintiye uğrattı” dedi.
Bay Frost, Hazine Bakanlığı’nın genellikle günlük 600 milyar ila 700 milyar dolar nakit bakiyesine sahip olduğunu, ancak 2021 borç limiti soğukluğu sırasında, bunun acı verici bir şekilde sıfıra yaklaştığı günler olduğunu ekledi. Bu gibi durumlar, Hazine’yi aynı gün vadeli nakit yönetim bonosu ihraç etmek veya geri alım yapmak gibi riskli hamleler yapmaya zorlayabilir.
New York Federal Rezerv Bankası’nın Yıllık Birincil Satıcılar Toplantısında konuşan Bay Frost, “Ertesi günkü yükümlülüklerimizi bile karşılamak için yeterli nakde sahip olmadığımız birçok durum oldu,” dedi. “Bu açmaz sırasında Bakan Yellen, Kongre’ye borç limitini ele almak için harekete geçmenin önemine ilişkin sekiz ayrı mektup yazdı.”
Olağanüstü tedbirler ne kadar sürer?
Bu önlemleri kullanmanın zaman çizelgesi belirsizdir.
2017’den 2018’e kadar mali kurumlardan sorumlu Hazine sekreter yardımcısı olarak görev yapan Christopher Campbell, oyunda çok fazla değişken olduğu için, borç limitinin aşılması ile borcun ödenmemesi arasındaki ödemesiz süre hakkında kesin bir tahminde bulunmanın genellikle zor olduğunu söyledi. Amerika Birleşik Devletleri potansiyel olarak yükümlülüklerini yerine getiremez.
Bay Campbell, “Bu gelirlere bağlı, ekonominin nasıl olduğuna bağlı, şirketlerin nasıl olduğuna bağlı” dedi. “Bunun içine giren bazı paravan oyunlar ve muhasebe oyunları var.”
İki Taraflı Politika Merkezi, 2021 tarihli bir raporunda, borç limitinin ne zaman ulaşacağının, olağanüstü önlemlerin ne kadar süreceği konusunda rol oynadığını söyledi. Şubat ayındaki büyük hükümet harcamaları, hükümetin nakit parasının tükendiği X-date’in beklenenden daha erken geleceği anlamına gelebilirken, güçlü Nisan vergi gelirleri, ışıkları açık tutmak için olağanüstü önlemler için daha fazla zaman alabilir.
Bayan Yellen, Kongre’ye yazdığı mektubunda uğursuz bir şekilde, “Hazine şu anda olağanüstü önlemlerin hükümetin yükümlülüklerini yerine getirmeye ne kadar süre devam etmemizi sağlayacağına dair bir tahminde bulunamıyor” dedi. Daha sonra, nakit ve olağanüstü önlemlerin Haziran başından önce tüketilmesinin pek olası olmadığını tahmin etti.
Amerika Birleşik Devletleri bütçe açığı veriyor, bu da operasyonlarını finanse etmek için vergiler ve diğer gelirler yoluyla yeterli parayı almadığı anlamına geliyor. Sonuç olarak, ülke operasyonlarını finanse etmek için Hazine borcunu satıyor – ödünç alınan parayı askeri maaşları, emekli maaşlarını ve ABD borcuna sahip tahvil sahiplerine faiz ödemelerini finanse etmek için kullanıyor.
Ancak Kongre, federal hükümetin ödünç alabileceği para miktarını – “borç limiti” olarak bilinen – sınırlıyor ve ABD’nin Perşembe günü mevcut sınır olan 31.4 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.
Sonuç olarak, Hazine Bakanı Janet L. Yellen geçen hafta Kongre’ye yönetimin ülkeyi bu borç sınırının altında tutmaya çalışacağını ve “olağanüstü önlemler” kullanarak operasyonlarını mümkün olduğu kadar uzun süre finanse edebileceğini söyledi.
Terim, bu tür araçların nadiren kullanılmasının amaçlandığını öne sürse de, her iki tarafın Hazine bakanları son zamanlarda hükümetin faaliyetlerini sınırlı sürelerle sürdürmesine izin vermek için bu tür muhasebe manevralarına güvenmek zorunda kaldılar.
Olağanüstü önlemler nelerdir?
Ülke yasal borç sınırına yaklaştığında veya bu sınıra ulaştığında, Hazine sekreteri borçlanma üst sınırının altında kalmak için devlet hesapları arasında parayı kaydırmanın yollarını bulabilir ve esasen Kongre’nin üst sınırı yükseltmesi için zaman kazanır.
Bu, devlet çalışanları için tasarruf planlarına ve emekli posta çalışanları için sağlık planlarına yapılan belirli yatırım türlerinin askıya alınması gibi, borç limitine sayılanları azaltmanın yollarını aramayı içerir. Hazine ayrıca vadesi geldiğinde ödemeleri yapmak için devlet kurumları ve bakanlıklar arasında geçici olarak para transferi yapabilir. Ayrıca, döviz alıp satabilen ve yabancı hükümetlere finansman sağlayabilen bir kova para olan Hazine’nin Döviz İstikrar Fonu tarafından tutulan menkul kıymetlerin günlük yeniden yatırımını askıya alabilir.
Borç limiti çıkmazı sona erdikten sonra, yatırımları askıya alınan programların “tamamlanması” gerekiyor.
Hazine Bakanlığı, yasal borç limitinin aşılması durumunda, yükümlülüklerini zamanında yerine getirebilmek için devletin maruz kaldığı farklı borç türlerini azaltmanın yollarını geniş ölçüde aramaktadır. Bu, Hazine Bakanlığı’nın yeni borç vermek zorunda kalmadan nakit rezervlerini güçlendirmesine olanak tanır.
Bayan Yellen geçen hafta milletvekillerine bir borç limiti anlaşmasına varmaları için daha fazla zaman kazandırmak için önce iki adım atmayı planladığını söyledi. Kamu Hizmeti Emekli ve Engellilik Fonu ile Posta Hizmeti Emekli Sağlık Yardımları Fonu’ndaki mevcut yatırımları kullanacak ve yeni yatırımları askıya alacak. Ve Federal Çalışanlar Emeklilik Sistemi Tasarruf Tasarruf Planının Devlet Menkul Kıymetleri Yatırım Fonunun yeniden yatırımını askıya alacak.
Hazine Bakanı Janet L. Yellen, 31.4 trilyon dolarlık borçlanma sınırının teknik olarak aşılmasının beklendiği Perşembe gününden itibaren bazı araçları uygulamaya koymayı beklediğini söyledi. Kredi… The New York Times için Adam Perez
Bir ayrışma devam ederse ne olur?
Sayın Yellen’ın özetlediği ilk adımlar yeterli değilse, emrinde başka araçlar da var.
2012 tarihli bir Devlet Sorumluluk Ofisi raporu, borçlanma üst sınırı belirsizlik içindeyken borcu yönetmek için Hazine sekreterinin Döviz İstikrar Fonu’ndaki yatırımları askıya alabileceğini söyledi. Tipik olarak, bu amaçlar için kullanılmayan fonlar, borç limitine tabi olan Hazine menkul kıymetlerine yatırılır, bu nedenle bu yatırımların durdurulması, ek bir hareket alanı yaratır.
Hazine Bakanlığı ayrıca, borç limitine tabi olmayan 15 milyar dolara kadar kendi borcunu ihraç edebilen Federal Finans Bankası’nı da denetler. Bir borç tavanı acil durumunda, Bayan Yellen bu borcu limite dahil olan başka bir borçla değiştirebilir.
Diğer bir seçenek de, Hazine Bakanlığı’nın Devlet ve Yerel Yönetim Serisi menkul kıymetlerin yeni ihracını askıya alması olabilir. Hükümet Sorumluluk Ofisi, böyle bir hareketin “sınıra tabi borçta gelecekteki artışlara ilişkin belirsizliği” azaltacağını söyledi.
Olağanüstü önlemler kullanmanın riskleri var mı?
Borç limitinin ertelenmesi masrafsız değildir.
Belirli yatırımları askıya almak, uzun vadede federal hükümetin parasına mal olabilir ve ülkeyi dumanla yönetmek piyasada oynaklığa yol açabilir.
Mali piyasalardan sorumlu Hazine Müsteşarı Joshua Frost, Aralık ayında yaptığı bir konuşmada, “Borç limiti çıkmazları, para piyasaları için zincirleme etkilerle birlikte, Hazine’nin nakit yönetimi politikasının uygulanmasını defalarca kesintiye uğrattı” dedi.
Bay Frost, Hazine Bakanlığı’nın genellikle günlük 600 milyar ila 700 milyar dolar nakit bakiyesine sahip olduğunu, ancak 2021 borç limiti soğukluğu sırasında, bunun acı verici bir şekilde sıfıra yaklaştığı günler olduğunu ekledi. Bu gibi durumlar, Hazine’yi aynı gün vadeli nakit yönetim bonosu ihraç etmek veya geri alım yapmak gibi riskli hamleler yapmaya zorlayabilir.
New York Federal Rezerv Bankası’nın Yıllık Birincil Satıcılar Toplantısında konuşan Bay Frost, “Ertesi günkü yükümlülüklerimizi bile karşılamak için yeterli nakde sahip olmadığımız birçok durum oldu,” dedi. “Bu açmaz sırasında Bakan Yellen, Kongre’ye borç limitini ele almak için harekete geçmenin önemine ilişkin sekiz ayrı mektup yazdı.”
Olağanüstü tedbirler ne kadar sürer?
Bu önlemleri kullanmanın zaman çizelgesi belirsizdir.
2017’den 2018’e kadar mali kurumlardan sorumlu Hazine sekreter yardımcısı olarak görev yapan Christopher Campbell, oyunda çok fazla değişken olduğu için, borç limitinin aşılması ile borcun ödenmemesi arasındaki ödemesiz süre hakkında kesin bir tahminde bulunmanın genellikle zor olduğunu söyledi. Amerika Birleşik Devletleri potansiyel olarak yükümlülüklerini yerine getiremez.
Bay Campbell, “Bu gelirlere bağlı, ekonominin nasıl olduğuna bağlı, şirketlerin nasıl olduğuna bağlı” dedi. “Bunun içine giren bazı paravan oyunlar ve muhasebe oyunları var.”
İki Taraflı Politika Merkezi, 2021 tarihli bir raporunda, borç limitinin ne zaman ulaşacağının, olağanüstü önlemlerin ne kadar süreceği konusunda rol oynadığını söyledi. Şubat ayındaki büyük hükümet harcamaları, hükümetin nakit parasının tükendiği X-date’in beklenenden daha erken geleceği anlamına gelebilirken, güçlü Nisan vergi gelirleri, ışıkları açık tutmak için olağanüstü önlemler için daha fazla zaman alabilir.
Bayan Yellen, Kongre’ye yazdığı mektubunda uğursuz bir şekilde, “Hazine şu anda olağanüstü önlemlerin hükümetin yükümlülüklerini yerine getirmeye ne kadar süre devam etmemizi sağlayacağına dair bir tahminde bulunamıyor” dedi. Daha sonra, nakit ve olağanüstü önlemlerin Haziran başından önce tüketilmesinin pek olası olmadığını tahmin etti.