Federal Rezerv yetkilileri son kırk yılın en hızlı enflasyonuyla mücadele ediyor ve bunu yaparken de bir sonraki adımda ne olabileceğini görmek için çok çeşitli veri kaynaklarını ayrıştırıyorlar. Yöneticilerin şirketlerinin en son finansal sonuçlarını nasıl tanımladıklarını kontrol ederlerse, endişelenmek için nedenleri olabilir.
Bunun nedeni, Fed’in hızlı enflasyonu kontrol etmek için agresif bir şekilde faiz oranlarını yükseltmesi nedeniyle şirket başkanlarının beklentileri konusunda aşırı karamsar olmaları değil. Tam tersi: Son birkaç hafta içinde çeşitli sektörlerden birçok yönetici, sürekli talep görmeyi beklediklerini söyledi. Çoğu durumda, önümüzdeki aylarda fiyatları artırmaya devam etmeyi planlıyorlar.
Bu yatırımcılar için iyi – S&P 500 endeksi, şirketler üç aylık karları bildirmeye başladıkça geçen ay yüzde 8 kazandı – ancak tüketici harcamalarını yavaşlatmak için çok çaba sarf eden Fed için sevindirici bir haber değil. Merkez bankası bu yıl zaten beş kez faiz artırdı ve ekonomiyi soğutma kampanyasının bir parçası olarak Çarşamba günü tekrar artırması bekleniyor. Şirketler, ekonominin yavaşlayabileceği konusunda uyarmış ve genellikle zorlu bir ortamdan söz etmiş olsa da, birçoğu henüz müşterilerin çatladığını görmüyor.
Citigroup CEO’su Jane Fraser geçtiğimiz günlerde yatırımcılara verdiği demeçte, “Ekonomik yavaşlama belirtileri görürken, tüketiciler ve şirketler sağlıklı kalmaya devam ediyor” dedi. “Yani tüm mesele, sürekli yüksek çekirdek enflasyonu gerçekten evcilleştirmek için ne yapılması gerektiği.”
Şirketler daha fazla ücretlendirmeye devam ederse ve tüketicilerin hala hisse vermeye istekli olduğunu görürlerse, enflasyonun yok edilmesini zorlaştıracaktır. Bu, Fed’i ivmeyi azaltmak için baskısını sürdürmeye zorlayabilir – ve yetkililerin fiyatları düşürmek için daha fazlasını yapması gerekiyorsa, finansal kargaşa, daha yüksek işsizlik veya diğer kötü sonuçlar riskini artırabilir. Bazı şirketler yeni bir yavaşlama bildiriyor olsa da, işaretler kesin olmaktan uzak.
Yüksek fiyatlara rağmen talep güçlü kalmaya devam ediyor.
McDonald’s, üçüncü çeyrek için beklenenden daha iyi satış ve kar bildirirken, McDonald’s’ın bu yıl Amerika Birleşik Devletleri’ndeki restoranlarında fiyatları yüzde 10 artırmayı beklediğini söyledi. Fast food devi CEO’su Chris Kempczinski, “Bence markanın gücü ve sonuçların kanıtladığı önerme nedeniyle, tüketiciler buna tahammül etmeye istekli” dedi.
American Express, özellikle genç nesillerin kaydolduğu premium, ücrete dayalı ürünler için “büyük talep” bildirdiği için, son çeyrekte Amerika Birleşik Devletleri’nde rekor bir klipte platin ve altın kartlar için müşteriler ekledi.
Enflasyon SSS
Kart 1/5
enflasyon nedir? Enflasyon zamanla satın alma gücü kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi günlük mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyona ne sebep olur? Artan tüketici talebinin bir sonucu olabilir. Ancak enflasyon, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zinciri sorunları gibi ekonomik koşullarla pek ilgisi olmayan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir.
Enflasyon kötü mü? Duruma göre değişir. Hızlı fiyat artışları sorun yaratır, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve iş büyümesine yol açabilir.
Enflasyon yoksulları nasıl etkiler? Enflasyonu omuzlamak özellikle yoksul haneler için zor olabilir, çünkü bütçelerinin daha büyük bir bölümünü gıda, barınma ve gaz gibi ihtiyaçlara harcarlar.
Enflasyon borsayı etkiler mi? Hızlı enflasyon tipik olarak hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyon patlamaları sırasında tarihsel olarak kötü bir performans sergilerken, evler gibi maddi varlıklar değerlerini daha iyi korudu.
Stephen J. Squeri, “Bugün burada otururken, müşterilerimizin harcama davranışlarında hiçbir değişiklik görmüyoruz ve kredi metriklerimiz, kredi bakiyeleri istikrarlı bir şekilde yeniden inşa edilirken bile temerrütler ve zarar yazmalar düşük seviyelerde kalırken güçlü olmaya devam ediyor.” , şirketin CEO’su, yatırımcılara söyledi.
Şirketin seyahatle ilgili “gerçekten, gerçekten güçlü” rezervasyonlara dayalı olarak devam eden bir ivme beklediğini de sözlerine ekledi.
Oteller, havayolları ve ilgili işletmeler, tüketiciler harcamalarını mallardan ve deneyimlere kaydırdıkça, bu şirketlere fiyatları yükseltmek için alan sağladıkça fayda sağladı.
Hilton Worldwide CEO’su Christopher J. Nassetta, yatırımcılarla yaptığı kazanç görüşmesinde, “Temellerin zayıfladığına dair herhangi bir işaret görmüyoruz” dedi. Artan talebin, tarihsel olarak düşük endüstri arzı büyümesiyle birleştiğinde, güçlü fiyatlandırma gücünü artırmaya devam etmesi gerektiğini belirtti.
Wyndham Hotels, sonbahardaki tipik talep düşüşünün normalden daha az belirgin olduğunu bildirdi. Şirketin CEO’su Dara Khosrowshahi Salı günü yaptığı açıklamada, Uber’in Ekim ayının, kısmen “tüketici harcamalarının perakende satıştan hizmetlere geri dönmeye devam etmesi” sayesinde yolculuk rezervasyonları için şimdiye kadarki en iyi ay olacağını söyledi.
Havayolunun COO’su Joanna Geraghty, pandemiden sonra kazançlarını nasıl geri kazandığını anlatırken JetBlue’da, “temel talepte herhangi bir çatlak görmüyoruz” dedi.
Bazı firmalar kar marjlarını korumak için fiyatları yükseltiyor ve bunu yapabiliyorlar.
PepsiCo, büyük ölçüde tüketicilerin gazlı içecekler ve atıştırmalıklar için daha fazla hisse istemesi nedeniyle yıl için satış ve kar tahminlerini yükseltti. “Açıkça hedeflerimizden biri hem pay almak hem de marjları büyütmek. Ve açıkçası, bu yapabileceğimizi düşündüğüm bir şey,” dedi PepsiCo’nun CFO’su Hugh F. Johnston analistlere.
Colgate-Palmolive’de, tüketici ürünleri üreticisinin CEO’su Noel R. Wallace, “enflasyonist ortamın önüne geçmenin ve elimizden geldiğince çok fiyatlandırma yapmanın çok önemli olduğunu hissettik” dedi. Şirket, Kuzey Amerika’daki fiyatları, ikinci çeyrekte yüzde 3’lük bir artıştan bir önceki yıla göre üçüncü çeyrekte yüzde 9 artırdı.
Restoran zincirinin CEO’su Brian Niccol yatırımcılara, Chipotle Mexican Grill’in fiyat artışlarına “minimum direnç” gördüğünü söyledi. Üçüncü çeyrekte, Chipotle fiyatları bir önceki yıla göre yüzde 13 artırdı ve dördüncü çeyrekte fiyatların yıldan yıla yüzde 15 artmasını bekliyor.
Enflasyon söz konusu olduğunda gelirler önemlidir.
Tüketiciler harcamaları mallardan deneyimlere doğru kaydırdıkça, hizmet odaklı şirketler fiyatları yükseltmek için bir fırsat görüyor. Kredi… The New York Times için Amir Hamja
Fiyatlar arttıkça, birçok şirket daha zengin ve daha fakir müşteriler arasında farklı davranışlar olduğunu bildiriyor.
Enflasyonu ve Sizi Nasıl Etkilediğini Anlayın
Ancak maaştan maaşa yaşayan birçok tüketicinin daha az satın aldığını veya daha ucuz markalara yöneldiğini belirterek “talepteki çatallanmayı” da tanımladı. Bay Hsu, “Ben o hanelerden birinde büyüdüm ve bunun nasıl olduğunu biliyorum” dedi.
Teknoloji devlerinden ve diğerlerinden elde edilen sonuçlar, yaklaşmakta olan bir yavaşlamaya işaret ediyor.
En büyük kazanç kayıpları teknoloji devlerinden geldi, bu da yüksek enflasyonun ve artan faiz oranlarının faaliyeti etkilediğini gösteriyor.
Google’ın ana şirketi Alphabet geçen hafta üçüncü çeyrek kazançlarında büyük bir düşüş bildirdi ve Google’ın yöneticileri sigorta, krediler ve ipotek gibi oranlara duyarlı finansal kategorilerde daha az reklam harcaması gördüklerini belirtti.
Birkaç gün sonra, çip üreticisi Intel, 10 milyar dolarlık bir maliyet düşürme programını açıkladı ve yıl için kar tahminini düşürdü. CEO’su Patrick Gelsinger yatırımcılara “Ufukta herhangi bir iyi haber noktası görmek zor” dedi.
Aileler pandemi tasarruflarını harcadıkça ve özellikle iş piyasası yavaşlamaya başlarsa artan maliyetlere ayak uydurmak için mücadele ettikçe daha fazla ürün ve hizmete yönelik talep azalmaya başlayabilir.
Ürünleri yapışkan bant ve Post-it notları içeren 3M’in finans direktörü Monish Patolawala, “Tüketici harcamaları devam eden enflasyonist baskılardan etkilenmeye devam ettiği için okula dönüş sezonu beklenenden daha yumuşak geçti” dedi. “İleriye baktığımızda, bu etkilerin önümüzdeki tatil sezonu boyunca devam etmesini bekliyoruz.”
Gerçekten de Barbie ve Hot Wheels’in arkasındaki oyuncak üreticisi Mattel, CEO’su Ynon Kreiz ile “yılın ikinci yarısına doğru artan oynaklık” nedeniyle kar tahminini düşürdü.
Mattel, satılmayan envanteri değiştirmek için daha fazla indirim ve promosyon planlıyor, bu da bazı ürünler için fiyat artışlarının tavana ulaştığını gösteriyor.
Bunun nedeni, Fed’in hızlı enflasyonu kontrol etmek için agresif bir şekilde faiz oranlarını yükseltmesi nedeniyle şirket başkanlarının beklentileri konusunda aşırı karamsar olmaları değil. Tam tersi: Son birkaç hafta içinde çeşitli sektörlerden birçok yönetici, sürekli talep görmeyi beklediklerini söyledi. Çoğu durumda, önümüzdeki aylarda fiyatları artırmaya devam etmeyi planlıyorlar.
Bu yatırımcılar için iyi – S&P 500 endeksi, şirketler üç aylık karları bildirmeye başladıkça geçen ay yüzde 8 kazandı – ancak tüketici harcamalarını yavaşlatmak için çok çaba sarf eden Fed için sevindirici bir haber değil. Merkez bankası bu yıl zaten beş kez faiz artırdı ve ekonomiyi soğutma kampanyasının bir parçası olarak Çarşamba günü tekrar artırması bekleniyor. Şirketler, ekonominin yavaşlayabileceği konusunda uyarmış ve genellikle zorlu bir ortamdan söz etmiş olsa da, birçoğu henüz müşterilerin çatladığını görmüyor.
Citigroup CEO’su Jane Fraser geçtiğimiz günlerde yatırımcılara verdiği demeçte, “Ekonomik yavaşlama belirtileri görürken, tüketiciler ve şirketler sağlıklı kalmaya devam ediyor” dedi. “Yani tüm mesele, sürekli yüksek çekirdek enflasyonu gerçekten evcilleştirmek için ne yapılması gerektiği.”
Şirketler daha fazla ücretlendirmeye devam ederse ve tüketicilerin hala hisse vermeye istekli olduğunu görürlerse, enflasyonun yok edilmesini zorlaştıracaktır. Bu, Fed’i ivmeyi azaltmak için baskısını sürdürmeye zorlayabilir – ve yetkililerin fiyatları düşürmek için daha fazlasını yapması gerekiyorsa, finansal kargaşa, daha yüksek işsizlik veya diğer kötü sonuçlar riskini artırabilir. Bazı şirketler yeni bir yavaşlama bildiriyor olsa da, işaretler kesin olmaktan uzak.
Yüksek fiyatlara rağmen talep güçlü kalmaya devam ediyor.
McDonald’s, üçüncü çeyrek için beklenenden daha iyi satış ve kar bildirirken, McDonald’s’ın bu yıl Amerika Birleşik Devletleri’ndeki restoranlarında fiyatları yüzde 10 artırmayı beklediğini söyledi. Fast food devi CEO’su Chris Kempczinski, “Bence markanın gücü ve sonuçların kanıtladığı önerme nedeniyle, tüketiciler buna tahammül etmeye istekli” dedi.
American Express, özellikle genç nesillerin kaydolduğu premium, ücrete dayalı ürünler için “büyük talep” bildirdiği için, son çeyrekte Amerika Birleşik Devletleri’nde rekor bir klipte platin ve altın kartlar için müşteriler ekledi.
Enflasyon SSS
Kart 1/5
enflasyon nedir? Enflasyon zamanla satın alma gücü kaybıdır, yani dolarınız yarın bugün olduğu kadar ileri gitmeyecektir. Genellikle gıda, mobilya, giyim, ulaşım ve oyuncak gibi günlük mal ve hizmetlerin fiyatlarındaki yıllık değişim olarak ifade edilir.
Enflasyona ne sebep olur? Artan tüketici talebinin bir sonucu olabilir. Ancak enflasyon, sınırlı petrol üretimi ve tedarik zinciri sorunları gibi ekonomik koşullarla pek ilgisi olmayan gelişmelere bağlı olarak da yükselebilir ve düşebilir.
Enflasyon kötü mü? Duruma göre değişir. Hızlı fiyat artışları sorun yaratır, ancak ılımlı fiyat artışları daha yüksek ücretlere ve iş büyümesine yol açabilir.
Enflasyon yoksulları nasıl etkiler? Enflasyonu omuzlamak özellikle yoksul haneler için zor olabilir, çünkü bütçelerinin daha büyük bir bölümünü gıda, barınma ve gaz gibi ihtiyaçlara harcarlar.
Enflasyon borsayı etkiler mi? Hızlı enflasyon tipik olarak hisse senetleri için sorun yaratır. Genel olarak finansal varlıklar, enflasyon patlamaları sırasında tarihsel olarak kötü bir performans sergilerken, evler gibi maddi varlıklar değerlerini daha iyi korudu.
Stephen J. Squeri, “Bugün burada otururken, müşterilerimizin harcama davranışlarında hiçbir değişiklik görmüyoruz ve kredi metriklerimiz, kredi bakiyeleri istikrarlı bir şekilde yeniden inşa edilirken bile temerrütler ve zarar yazmalar düşük seviyelerde kalırken güçlü olmaya devam ediyor.” , şirketin CEO’su, yatırımcılara söyledi.
Şirketin seyahatle ilgili “gerçekten, gerçekten güçlü” rezervasyonlara dayalı olarak devam eden bir ivme beklediğini de sözlerine ekledi.
Oteller, havayolları ve ilgili işletmeler, tüketiciler harcamalarını mallardan ve deneyimlere kaydırdıkça, bu şirketlere fiyatları yükseltmek için alan sağladıkça fayda sağladı.
Hilton Worldwide CEO’su Christopher J. Nassetta, yatırımcılarla yaptığı kazanç görüşmesinde, “Temellerin zayıfladığına dair herhangi bir işaret görmüyoruz” dedi. Artan talebin, tarihsel olarak düşük endüstri arzı büyümesiyle birleştiğinde, güçlü fiyatlandırma gücünü artırmaya devam etmesi gerektiğini belirtti.
Wyndham Hotels, sonbahardaki tipik talep düşüşünün normalden daha az belirgin olduğunu bildirdi. Şirketin CEO’su Dara Khosrowshahi Salı günü yaptığı açıklamada, Uber’in Ekim ayının, kısmen “tüketici harcamalarının perakende satıştan hizmetlere geri dönmeye devam etmesi” sayesinde yolculuk rezervasyonları için şimdiye kadarki en iyi ay olacağını söyledi.
Havayolunun COO’su Joanna Geraghty, pandemiden sonra kazançlarını nasıl geri kazandığını anlatırken JetBlue’da, “temel talepte herhangi bir çatlak görmüyoruz” dedi.
Bazı firmalar kar marjlarını korumak için fiyatları yükseltiyor ve bunu yapabiliyorlar.
PepsiCo, büyük ölçüde tüketicilerin gazlı içecekler ve atıştırmalıklar için daha fazla hisse istemesi nedeniyle yıl için satış ve kar tahminlerini yükseltti. “Açıkça hedeflerimizden biri hem pay almak hem de marjları büyütmek. Ve açıkçası, bu yapabileceğimizi düşündüğüm bir şey,” dedi PepsiCo’nun CFO’su Hugh F. Johnston analistlere.
Colgate-Palmolive’de, tüketici ürünleri üreticisinin CEO’su Noel R. Wallace, “enflasyonist ortamın önüne geçmenin ve elimizden geldiğince çok fiyatlandırma yapmanın çok önemli olduğunu hissettik” dedi. Şirket, Kuzey Amerika’daki fiyatları, ikinci çeyrekte yüzde 3’lük bir artıştan bir önceki yıla göre üçüncü çeyrekte yüzde 9 artırdı.
Restoran zincirinin CEO’su Brian Niccol yatırımcılara, Chipotle Mexican Grill’in fiyat artışlarına “minimum direnç” gördüğünü söyledi. Üçüncü çeyrekte, Chipotle fiyatları bir önceki yıla göre yüzde 13 artırdı ve dördüncü çeyrekte fiyatların yıldan yıla yüzde 15 artmasını bekliyor.
Enflasyon söz konusu olduğunda gelirler önemlidir.
Tüketiciler harcamaları mallardan deneyimlere doğru kaydırdıkça, hizmet odaklı şirketler fiyatları yükseltmek için bir fırsat görüyor. Kredi… The New York Times için Amir Hamja
Fiyatlar arttıkça, birçok şirket daha zengin ve daha fakir müşteriler arasında farklı davranışlar olduğunu bildiriyor.
Enflasyonu ve Sizi Nasıl Etkilediğini Anlayın
- Enflasyon Hesaplayıcı: Enflasyonu nasıl deneyimlediğiniz, harcama alışkanlıklarınıza bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir. Kişisel enflasyon oranınızı tahmin etmek için bu yedi soruyu yanıtlayın.
- Vergi oranları:IRS, 2023 için birçok insanı daha düşük bir vergi dilimine itebilecek ve vergi faturalarını azaltabilecek enflasyon ayarlamaları yaptı.
- Maaş Çekiniz: Enflasyon, cüzdanınızdan giderek daha büyük bir ısırık alıyor. Şimdi, gelecek yıl maaş çekinizin boyutunu etkileyecek.
- Yaşam maliyeti: Gıda fiyatları arttıkça, yemek yemek giderek daha pahalı hale geliyor. Etkilerin en çok nerede hissedildiğini görmek için beş New Yorklunun yeme ve içme alışkanlığına yakından baktık.
Ancak maaştan maaşa yaşayan birçok tüketicinin daha az satın aldığını veya daha ucuz markalara yöneldiğini belirterek “talepteki çatallanmayı” da tanımladı. Bay Hsu, “Ben o hanelerden birinde büyüdüm ve bunun nasıl olduğunu biliyorum” dedi.
Teknoloji devlerinden ve diğerlerinden elde edilen sonuçlar, yaklaşmakta olan bir yavaşlamaya işaret ediyor.
En büyük kazanç kayıpları teknoloji devlerinden geldi, bu da yüksek enflasyonun ve artan faiz oranlarının faaliyeti etkilediğini gösteriyor.
Google’ın ana şirketi Alphabet geçen hafta üçüncü çeyrek kazançlarında büyük bir düşüş bildirdi ve Google’ın yöneticileri sigorta, krediler ve ipotek gibi oranlara duyarlı finansal kategorilerde daha az reklam harcaması gördüklerini belirtti.
Birkaç gün sonra, çip üreticisi Intel, 10 milyar dolarlık bir maliyet düşürme programını açıkladı ve yıl için kar tahminini düşürdü. CEO’su Patrick Gelsinger yatırımcılara “Ufukta herhangi bir iyi haber noktası görmek zor” dedi.
Aileler pandemi tasarruflarını harcadıkça ve özellikle iş piyasası yavaşlamaya başlarsa artan maliyetlere ayak uydurmak için mücadele ettikçe daha fazla ürün ve hizmete yönelik talep azalmaya başlayabilir.
Ürünleri yapışkan bant ve Post-it notları içeren 3M’in finans direktörü Monish Patolawala, “Tüketici harcamaları devam eden enflasyonist baskılardan etkilenmeye devam ettiği için okula dönüş sezonu beklenenden daha yumuşak geçti” dedi. “İleriye baktığımızda, bu etkilerin önümüzdeki tatil sezonu boyunca devam etmesini bekliyoruz.”
Gerçekten de Barbie ve Hot Wheels’in arkasındaki oyuncak üreticisi Mattel, CEO’su Ynon Kreiz ile “yılın ikinci yarısına doğru artan oynaklık” nedeniyle kar tahminini düşürdü.
Mattel, satılmayan envanteri değiştirmek için daha fazla indirim ve promosyon planlıyor, bu da bazı ürünler için fiyat artışlarının tavana ulaştığını gösteriyor.